價值知識

作者：智股網   |   2022 / 02 / 18

文章來源：智股網價值知識   |   圖片來源：智股網

今天來介紹一家用我們【智股網系統】的價值回報率歷史比較值與IQ成長指數等數值，皆顯示目前為高價值回報率且具備成長性的公司，另外我們透過去年全年預估eps約落在16.68元，換算下來，今年預估殖利率也有6.9%，這樣具產業前景、高股息、高殖利率等題材的公司真的今年值得觀察與研究的公司，它就是提供高科技產業製程供應系統設計及設備銷售的廠商——朋億(6613)。

以下是我們的觀察…

朋億(6613)

朋億是一家從事提供高科技產業水、氣體、化學品製程供應系統整合服務及相關設備製造的廠商，2009年與聖輝(5536)策略聯盟，共同為國內外知名半導體廠、光電廠、太陽能、生技製藥、化學工業廠商提供多元化製程設備的服務。

簡單介紹後，我們來看看公司的財務狀況。

過去的獲利表現

(資料來源:智股網)

實質盈餘：

朋億是一家長期實質盈餘小於5億的小型股，近五年實質盈餘是中立趨勢，不過近兩年轉為成長趨勢，2022年的預估，我個人綜合評估後是預估公司今年仍成長的空間。

實質ROE：

近五年的平均ROE24.62%，符合我們最低要求10%的標準，甚至可以說是非常好。

資盈率：

公司近八年資盈率皆未超過100%，可見獲利還算可以支撐其擴張所需的資本支出。

獲利含金量：

近八年度的獲利含金量有四年低於80%，這個與公司體質無關而是產業特性使然，所以仍算可以。

配息率：

近五年配息率70.65%，符合我們所制定的40%以上標準。

利潤率：

近五年平均毛利率24.5%，近五年平均實質盈餘利益率11.14%。兩項皆符合我們的標準(毛利率20%以上，實質盈餘利益率6%以上。)

董監持股比率：

董監持股比率63.66%，高於10%的標準。

綜合以上歷史財報數據，朋億過去長期的財務表現數據表現算是很可以，除了獲利含金量數據比較沒那麼亮麗之外，其餘的表現確實沒話說，整體數據我是給合格的標準。

近期狀況

(資料來源:智股網)

朋億最新一月營收2.2億元，月減44%，年增117%，月減原因是去年第三到四季剛好是結案高峰，第一季卡到農曆春節與傳統淡季緣故，因此會稍微滑落，從公司目前在手訂單能見度看到下半年的狀況，第二季就有機會回升。

未來展望

朋億近幾年同時將營運重點放在台灣與中國大陸市場上，前三大客戶大陸就佔了兩個名額。去年下半年受到中國大陸與國內客戶的暢旺訂單，連續數月都是三位數年增率成長，公司派與法人報告對於今年的展望部分，皆是保持樂觀看待，在手訂單看到下半年，全年目前預估仍將會比去年成長。

根據公司最新公開的說法指出，朋億今年目前訂單能見度高，台灣方面有多家晶圓代工廠在第一季到第二季會開始陸續動工，而最大市場中國大陸方面，由於去年中國大力發展第三代半導體，因此很多大客戶今年都有潛在擴廠的計畫，這也讓公司今年有機會在大陸市場標到更多訂單。

我們從公司的說法與一些法人報告中做個整理之後，得出今年預估有成長空間，在去年高基期爆發成長之後，今年公司營運仍有10-15%的空間。

我們從下圖可以看到，公司短天期營收年增率有下降趨勢，不過，我認為這應該只是短期暫時性現象，第二季將有機會逐步往上，當然啦，這個就要持續追蹤才會更穩，另外關於預估值，室長也必須跟著公司公布的最新財報資訊陸續再做微調與修正。

結論

根據SEMI全球晶圓廠預測報告中提到，國內的晶圓廠設備支出在連續兩年大幅成長之後，今年會稍微歇息，不過仍預估保有14%的增幅，因此在產業環境仍是偏向正向態勢下，公司的實質盈餘在未來很有可能又能回到穩健成長的軌道上。

公司是屬於高科技產業廠務系統的供應廠商之一，具有高進入門檻的優勢，今年的營運預估也仍有成長潛力，目前智股網系統的價值回報率歷史比較值來到83，成長指數89，算是具備成長且價值回報率偏高區間的標的，我們在進一步看公司前三年平均殖利率為6.73%，去年預估eps16.68元，換算下來，今年預估殖利率也有6.9%，這樣具產業前景、高股息、高殖利率等題材的個股，確實值得花點時間觀察與研究。

以上分享。

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