價值知識

作者：洪鑒穩   |   2017 / 02 / 16
文章來源：智股網價值知識   |   圖片來源：智股網

去年一整年來，有在看我寫文章的人，應該不難發覺一件事，當時股市雖然已處在8500─9000點之間，而且還有許多黑天鵝盤旋在空中，但我仍然依照巴菲特指標的位置，建議持股應該至少維持在60%~70%。

如今股市已漲到約9800，此時空手的人，或是持股不到60%的人，是否應該繼續堅持下去？還是應該補到60%呢？

 
股市在資金充沛的供應下，加上經濟好轉，且沒有什麼重大的金融危機跡象，持續上漲是必然的事，而且到目前為止，我仍然感受不到市場有任何狂熱的氛圍。

也就是說，投資大眾並沒有那種一股腦相信未來只會更好的信心，心裡總還是有懷疑，此時的股市，最容易悄悄的上漲。
 

鄧普頓爵士：牛市出生於悲觀，成長於懷疑，成熟於樂觀，並結束於狂熱。

 
或許，此時的股市正在由懷疑的階段慢慢轉移到樂觀的階段，尤其是身邊的人很明顯地又開始關心起股市的行情。

但我必須說，我並不知道股市是否仍會持續飆漲，不過我卻相信，此時還不到需要戒慎持恐的地步。

如同上述，全世界的經濟還是持續好轉中，世界的經濟雖然仍然存在著一些問題，但並不嚴重到需要去感到恐慌(不要被那些報章雜誌驚悚的標題給嚇到了)，加上投資大眾仍然處在相對警慎的心態，就以上這些理由，我並不覺得此時是應該需要特別小心的時候。

 
話雖如此，此時的股市畢竟處在相對高點，在這種尷尬的處境之下，到底該怎麼做呢？紀律，投資紀律，堅守投資紀律。

我的建議仍然是依照目前巴菲特指標來做好持股比例的控管。

目前台股的巴菲特指標為167，此時的持股應該維持在60%~70%的比例，當若是漲到170以上時，這時我則會建議下調持股比例至50%~60%之間。
 

記住，沒有人知道未來的股市將會如何發展，我們只能藉由平時的投資活動中，執行融入了風險控管意識的投資法則，並堅守投資紀律，如此才能極大化『獲利/風險』比例， 使自己處在不敗之餘，還能持續維持獲利的狀態。