價值知識

作者：智股網   |   2022 / 03 / 10

文章來源：智股網價值知識   |   圖片來源：智股網

勁豐(6577)是一家長期營運聚焦在特定用途市場的工業電腦製造廠商，過去表現相當穩健，且已連續四年配息率超過90%以上，算是在今年激烈震盪的市場中相對具備防禦性的個股。

今天會介紹它是因為現階段它具有：

1.近期營收動能轉強。

2.配息穩定且大方。

3.具備利基型競爭優勢。

4…..

5…..

以下是我們的分析..…

勁豐(6577)

勁豐電子是電子零組件經銷代理大廠豐藝的子公司。主要從事生產嵌入式控制系統、醫療及特殊應用嵌入式觸控顯示器等業務，公司的業務由原豐藝旗下的醫療床邊照護、工業電腦部門分割設立。

簡單介紹後，我們來看看公司的財務狀況。

過去的獲利表現

(資料來源:智股網)

實質盈餘：

勁豐是一家長期實質盈餘小於5億的小型股，前五年的實質盈餘為成長趨勢，不過近兩年呈現衰退趨勢。

2022年目前的預估值，綜合評估後，今年實質盈餘仍有機會穩健成長。

實質ROE：

近五年的平均ROE19.20%，符合我們最低要求10%的標準，不過近幾年有逐漸往下趨勢。

資盈率：

公司近八年資盈率皆未超過100%，可見獲利還算可以支撐其擴張所需的資本支出。

獲利含金量：

近八年度的獲利含金量有四年低於80%，這是需要特別注意的地方。

配息率：

近五年配息率76.29%，符合我們所制定的40%以上標準。

利潤率：

近五年平均毛利率27.38%，近五年平均實質盈餘利益率10.18%。兩項皆符合我們的標準(毛利率20%以上，實質盈餘利益率6%以上。)

董監持股比率：

董監持股比率67.26%，高於10%的標準。

綜合以上歷史財報數據，勁豐過去長期的表現算是穩中求成長，各項數據都算可以，唯獨獲利含金量的部分需要加強，這也是我們必須留意的地方。不過，整體數據來看，我仍是給公司過去的表現合格的標準。

近期狀況

(資料來源:智股網)

勁豐今年1、2月營收分別為2.2億、1.2億元，年增率為76%及77%，月營收已連續5個月年增都雙位數增長，確實表現不錯，公司從去年10月份開始營收即恢復增長，這與疫情趨於穩定下游客戶開始下單有關，要注意的是第二季通常是公司淡季，若能持續維持高增長動能的話，那麼勢必會令人驚艷。

未來展望

公司目前為止的營收表現相當強勁，有部分原因是疫情趨穩定，下游客戶需求有逐漸浮現，不過由於目前零組件缺料影響與海運出貨進度掌握比較不明，因此，室長保守預估公司今年的實質盈餘約有10-15%的增長，第二季通常是淡季可以多留意是否有淡季不淡的狀況。

結論

勁豐的整體營運主要在生產嵌入式控制系統、醫療及特殊應用嵌入式觸控顯示器等業務，算是工業電腦族群，隸屬豐藝旗下子公司。公司算是在工業電腦產業中二線廠商，主要生產一些小眾利基型的產品，像是研揚旗下的醫療工業電腦廠商醫揚科技也是類似概念，他們長期的實質盈餘成長性雖然無法跟一線大廠相比擬，不過卻能維持穩定的增長率以及還算不錯的毛利率，所以，也算是具有一定的競爭優勢。

重點是公司已連續四年配息率超過90%以上，算是一家很樂意把賺的錢都分給股東的公司，若以去年EPS4.82元來算的話，今年隱含殖利率高達6.7%，加上公司長期以來的營運的相當穩健，這種類型的公司在今年激烈震盪的市場中，確實值得多加留意，目前位置也還算在合理範圍，算得上是進可攻退可守的標的。

以上分享。

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