價值知識

作者：洪鑒穩   |   2017 / 04 / 26

文章來源：智股網價值知識   |   圖片來源：智股網

最近突然又出現危言聳聽的新聞，試圖提醒投資人要小心，記得好幾個月之前某位分析師說騰落指標出現危險訊號，建議投資人得小心，但股市發展至今卻是向上漲的趨勢。

投資人千萬不要被這些預期未來股市的新聞報導給影響，這些人如同算命師，每個都很會說，而且聽起來都相當有道理，但幾乎都不準，好吧，可能會準個幾次，但這幾次就會被大肆喧染來誇大自己很準。

面對未來的股市發展，投資人只能學會謙卑、謙卑、再謙卑，面對未來的無常，我們只能時時刻刻做好準備，來與之抗衡。而其中最重要的關鍵作法就是依照巴菲特指標來判斷目前市場的位置，並做好資金控管。

幾個月前，依照當時巴菲特指標的位置來看，我仍然建議投資人資金控管維持在60%~70%之間，保留下的現金除了能在未來萬一發生系統性風險時，還有銀彈可以狩獵價格已經變得相當便宜的股票外，更能幫助投資人投資心理上的控管，不會讓自己變得過於焦慮，導致自己做出不理性的投資決策。

面對未來的市場，我仍然是建議投資人不需要過於悲觀，主因如下：

◆我仍然看不到市場有任何狂熱的氛圍，這種現象在過去每次大崩盤發生前必會看到的情況，現在並沒有。

◆企業的營收仍然持續成長，幅度不高，但仍然是溫和的成長。

◆全世界主要國家的經濟雖有許多問題存在，但人然是處在溫和成長的曲線之中。

◆投資人仍然握有大量的現金。

◆全世界QE灑出來的錢還在市場中流竄。

綜合以上所有的因素，我個人認為不應該悲觀看待未來的股市，因為股市在溫和的經濟成長下，最容易長期溫和的上漲。

雖然如此，但畢竟股市已處在相對高點，所以居高思危是重要的，依照目前的巴菲特指標數值來看，台股已落在164.88，按照我所設定的標準，持股比例應該介於60%~70之間。

投資人得切記，沒有人能夠知道未來將會發生什麼事，就如同近期的美金，短短幾個月的時間就滑落到30元，這有誰能預測得了呢?

我們唯一能做的就是堅守投資紀律，按照正確的標準來執行所有投資該遵守的法則，不去預測未來的市場，才是正確的做法。