價值知識

作者：精選美文   |   2019 / 08 / 03

文章來源：智股網價值知識   |   圖片來源：智股網

有錢的人，可以投機；

錢少的人，不可投機；

根本沒錢的人必須投機。

迅速獲得金錢的方法有三種：

一是帶來財富的婚姻，

二是幸運的商業點子；

三是投機。

德國股神科斯托蘭尼以第一人稱的敘述方式，回顧他八十年的股市人生。

今天，讓我們一起聆聽這位一生富裕、優雅、從容的老先生，教給你如何在紛繁複雜的金錢遊戲中尋道。

縱橫證券市場的80年間，科斯托蘭尼經歷二次世界大戰，作為猶太人出身在那個時代已經夠悲催的了，科斯托蘭尼還經歷過兩次破產，見證了20世紀的全球股市沉浮興衰，最終賺得一生財富與名滿天下。

而35歲就已經退休的他，憑藉著過人的精力，又成為財經雜誌的專欄作家，為德國經濟評論雜誌《資本》供稿長達25年，《資本》雜誌上有他的專欄，他在上面發表過414篇文章。

第一篇發表在1965年3月的那一期，題目是《一個投機者的告白》。最後一篇發表在1999年10月的那一期。

他在德國投資界的地位，猶如美國的沃倫·巴菲特。他的成功，被視為歐洲為以威的象徵。他就是人稱科斯托蘭尼的安德烈·科斯托蘭尼，德國股市的無冕之王，也是德國最負盛名的投資大師，被譽為“ 二十世紀的股票見證人”、“本世紀金融史上最成功的投資者之一”。

德國的投資人，專家及媒體記者，經常以他對股市的意見為依據，決定自己的行動方向，或發表分析文章。

這個1906出生、1999年逝世、足足活了93歲蜚聲世界的大投資家，35歲時就在股市賺足了可供一生花費的財富，同時一生共出版了13本國際暢銷著作，被譽為“股市教授”。

科斯托蘭尼一生共寫13本書，本本經典，在全世界銷售超300萬冊。《一個投機者的告白》凝聚著的是一生以投機為業者的忠告，也是最經典的作品。

除了有他對各個投資、投機市場的撥雲見日的透徹剖析，還有他一生經典的投資案例。適用於各種投機領域的玩家深度典藏。

下面給大家分享一下文中的精華部分。

關於2*2=5-1

書中令人印象深刻的是：2*2=5-1這是科斯托蘭尼針對投機市場所列出來的一個相當知名的算式。

我們用絕對理性的角度看，2*2最後的結果一定是4，但是把它放到投機市場的時候事情就沒那麼簡單了：因為市場不是只有加減乘除數學算式而已，裡面還充斥著非常多人性和不理性。

當2*2=5這種沒有道理的結果在市場出現的時候，很多猶豫型的投資人都還等不到-1的出現就已經被恐懼淹沒，然後四處竄逃，認賠出場。而偏偏價格都會在大家恐慌賣出的時候又悄悄開始不斷地上漲。

其實這就是交易中所需要具備的一個最重要的特質就是：耐心。

關於逆向思考

除了耐心，科斯托蘭尼還提出來“逆向思考”。其實也不是很新的觀點，很多人都知道，但是100個人中能有多少做到呢？當所有人都覺得你是瘋子的時候你還能不能堅持下去？

但“逆向”這兩個字容易掉入一個先入為主的陷阱，感覺就是為了反對而反對。因此我們要會用“獨立思考”來形容會比較貼切一點。

筆者認識很多投資高手和市場贏家，發現他們都有一個共同的特質，就是很擅長獨立思考，發現別人想不到的事情，找到那些被人遺忘的黃金角落，自己摸摸地開挖。那麼獨立思考是什麼呢？

我們認為獨立思考有三個關鍵：

（1）懷疑。也就是對市場上接收到的信息先保留三成的懷疑。再多方認證這個消息的可信度，是不是符合邏輯，這樣可以避免自己的想法被風向帶著走。

（2）立場轉換。這可以說是逆向思考的一種，也就是易地而處。站在對方的角度來想，市場為什麼要放這個消息？可能的目的是什麼？原因為何？

（3）多維度判斷。我如何判斷這件事情？這個資訊可以為我創造什麼？有沒有機會藏在裡面？看到這個消息大多數人會怎麼做？這是第一維度的思考，第二維度就是少數人會怎麼做，當他們這樣操作後市場會有什麼反應，這就是第三維度，還有第四第五…

科斯托蘭尼的經典投資語錄

【關於投機者】

有錢的人可以投機；錢少的人不可以投機；沒錢的人必須投機。

成功的投機者在100次投機中，成功51次，失敗49次，他就靠這差數維生。

對於一個真正的投機者來說，重要的不僅僅是贏錢的快感，而是證明他有理。

對投機者來說，反覆思索而不行動，比不加思索而採取行動好。

投機者的生活20%是股市，賭徒則是80%。

【關於確定性與隨機性】

事實常常只會出乎意料之外，因此官員、工程師、經濟學家、企業管理人、公司領導人，都是最沒有能力診斷行情的一群人。

贏是可能的，輸是必然的，贏回來是辦不到的。

老的投機者最大的不幸是：積累了經驗，卻失去了勇氣。

當所有投機者都去投機大家認為萬無一失的目標時，結局幾乎難逃失敗的命運。

2+2=5-1 結果如你所想，但過程卻不會一樣。

【關於買賣】

買入時須要有浪漫想像力，賣出則需要理性現實，在這中間則是要睡覺。

只有損失是真實的，獲利不過是一種錯覺。市場中的獲利常常只是「借來」的錢，因為在下一次驟變中經常必須全數返回。

永遠不必追逐電車，只要耐心，下一趟一定會再來。

【關於消息】

凡交易所裡的人盡皆知的事不會讓我激動。

在我還是孩子時就體會到，不能跟著當天的新聞做投機買賣。

想在投機市場上賺錢，並不一定非有最準確的消息不可。

最準確的內線消息在某些情況下肯定壞事。

投機市場裡幾乎什麼事都會發生，那怕是合乎邏輯的事。

【關於漲跌】

漲和跌是分不開的，分辨不出下跌的終點，就看不出上漲的起點

崩盤通常是暴漲的前導，暴漲都以崩盤收尾

出現不利消息時市場並沒有下跌，就是市場已經超賣接近最低點的徵兆。

市場對有利消息不再反映，就是行情高點信號。

成交量小但指數繼續下跌，代表前景堪慮。

成交量小但指數繼續上漲，代表非常有利。

撐過景氣循環：經驗告訴我市場中有90%是膽小鬼，最多只有10%是堅定者。

當樂觀的人轉變成悲觀的一天，可能就是行情反轉的轉捩點。但當天生悲觀者都變樂觀時，人們必須以最快速度退出市場。

【關於市場與判斷】

交易不是科學而是藝術，像繪畫一樣，需要那麼一點超現實主義色彩。

世界需要適度的通貨膨脹，它就像一場舒適的溫水浴，但如果不斷加熱，浴盆最後就會爆炸。

真正有主見的人，是不需要任何理由就能謝絕邀請的人。

少做加減乘除，多思考，數據只是表象

市場上最難做的兩件事：接受損失和不贏小利，更難的是有獨立的見解。

參考資料來源：商業週刊出版的【一個投機者的告白】系列原書、網路