價值知識

作者：網路精選   |   2020 / 04 / 15

文章來源：智股網價值知識   |   圖片來源：智股網

美國的金融霸權究竟是指什麼？美元是最主要的全球通用貨幣。美國通過美元的世界貨幣地位，無償佔有他國的財富，這就是美國的金融霸權。

2008年，為了應對次貸危機，美聯儲開啟了4輪量化寬鬆。新增發了3.2兆的基礎貨幣。美國對新增發的貨幣是不需要承擔任何兌付義務的，但是這3.2兆美元卻具備著實實在在的全球資源購買力。美元大量增發就會導致美元快速貶值，儲備美元資產的國家就要遭受損失。

最近美聯儲又開啟了無上限的量化寬鬆。先來了解一下美元的世界貨幣地位究竟是怎麼來的。

第一次世界大戰之後，國際金本位制解體。黃金作為世界貨幣的時代結束。此後英、美、法三國將本國貨幣送上世界貨幣的王座，在全球範圍展開爭奪。先後形成了英鎊、美元、法郎三個貨幣集團，此時的國際貨幣秩序極度的混亂。

各國貨幣由於取消了與黃金的自由兌換，大量的濫發競相貶值。外匯市場的劇烈波動讓國際貿易失去了基礎，全球貿易大幅萎縮。英美法三強爭霸的日子一直持續到了二戰結束。

二戰期間美國通過在戰爭中販賣軍火與物資至二戰結束時，美國已經將全球黃金儲備的75%收入囊中。巨額的黃金儲備以及二戰後美國的強大國力，終於可以讓美元一統天下，成為新的世界貨幣。

美國的金融霸權也從此確立。1944年為維護全球的匯率穩定，促進國際貿易，44國在美國的布雷頓森林達成了協議。以美元為中心的新的全球貨幣體系誕生，這就是布雷頓森林體系。

布雷頓森林體系的主要內容是美元作為世界貨幣直接與黃金掛鉤，每35美元就可以在美國兌換一盎司黃金，各國的貨幣與美元掛鉤，通過先兌換美元各國貨幣實現了與黃金的間接掛鉤。布雷頓森林體系還確定了世界銀行與國際貨幣基金組織的籌建。依靠巨額的黃金儲備美元晉升為世界貨幣。美元從此就代表著黃金，所以美元也被稱作美金。

布雷頓森林體系下，美國政府對發行的每一美元都擔負著0.028盎司黃金的兌付義務，這跟現在的美元是完全不同的。現在的美元美國政府是不需要擔負任何的兌付義務的。布雷頓森林體系在成立27年之後，因為美元的過度發行失去了兌付黃金的能力，黃金美元的時代就此終結。

巨額的黃金儲備讓美元成功加冕，成為了新的世界貨幣，這是美國在二戰中獲得的最大遺產，全新的布雷頓森林體系下，各國貨幣以固定的匯率兌換美元，美元以固定的比例兌換黃金，從根本上實現了各國貨幣與黃金的穩定兌換，以美元為中心，各國都達成了幣值穩定與匯率穩定的目標。但是人為設計的國際貨幣體系真的能解決複雜的國際貿易問題嗎？答案明顯是不能，44國代表達成的布雷頓森林體系，僅僅支撐了27年就解體了。

布雷頓森林體系在成立之初，就包含著一個無法破解的困境，也就是著名的特里芬困境。特里芬困境是指美國的對外貿易，無論是處於貿易順差還是貿易逆差，美元的世界貨幣地位都將不保。當美國處於貿易順差時，由於美國在國際貿易中從其他的國家賺錢，所以其他國家無法獲得足夠的美元，因此沒有足夠的美元去支撐其他國家之間的國際貿易。而當美國處於貿易逆差時，美國的錢被其他國家賺走，大量的美元就會流入國際市場，美國國內的美元就會減少，以至於不夠國內流通使用，造成美國的通貨緊縮，此時美國只能增髮美元，這就會導緻美元的價值受損，無法實現黃金與美元的按比例兌換。

概括成一句話，就是美國從國際貿易中賺錢，其他國家就沒有足夠的美元使用。美國的錢在國際貿易中被賺走了，美元就會增發，就無法按比例兌換黃金。特里芬困境在提出了15年之後就應驗了。由於美國在冷戰以及朝鮮戰、越戰中的巨額花費，美國的財政赤字飆升，黃金儲備銳減，美元的信任危機爆發。1965年戴高樂組織了一場新聞發布會，揭露美元已經失去了兌換黃金的能力，隨後戴高樂將法國的美元儲備兌成黃金搬運回國，這讓法國成了當時第二大的黃金儲備國。

1971年美元的發行量已經是美國黃金價值的4倍，美國已完全喪失了美元兌換黃金的能力。美國總統尼克森在黃金時段的電視節目中宣布了推遲美元兌換黃金，這一推遲就是永遠。布雷頓森林體係從此刻正式解體，與黃金脫鉤後的美元開始迅速的貶值，歐洲多國出現了拋售美元、搶購馬克的風潮，美元被拒收的事件時有發生，曾經35美元一盎司的黃金在不到10年的時間內漲到了850美元一盎司，曾經與黃金劃等號的美元已經相對黃金貶值了24倍，可是誰也沒有想到的是，黃金美元的終結對美國竟然是一件好事，失去了黃金束縛的美元不但沒有跌下王座，還進化成了脫韁的石油美元。而石油美元的演變史，也是為什麼美國後來爭奪中東霸權的主要原因。

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