價值知識

作者：洪鑒穩   |   2016 / 11 / 10
文章來源：智股網價值知識   |   圖片來源：智股網/網路

我深深覺得，這個課程真的是所有投資人最應該上的一堂投資課程，還記得巴菲特曾經與Protege Partners(一個在紐約擁有35億美元資產管理的對沖基金)對賭的事嗎?

賭的就是只要單純投資與S&P500指數連結的指數型基金，就可以輕易創造擊敗市場上幾乎所有對沖基金的投資績效，賭局來到了2015年，8年的時間過去了，S&P500指數型基金共創造了累計績效65.7%，但是對沖基金卻只有創造了21.9%的績效表現，兩者差了3倍以上。

這堂課程告訴我們什麼呢?

1.原來創造好的投資績效可以這麼簡單。

2.原來那些所謂投資技術高超的基金經理人竟然無法超越大盤的績效。

3.原來投資不需要高智商。

4.原來創造高報酬率並不需要擁有內線消息。

5.原來指數基金所創造的投資績效比起其它投資項目，例如債劵，黃金，期貨等，有更高的報酬率。

6.原來長期持有比做短期技術投資獲利更大。

7.原來投資可以不需要花很多時間進出買賣，就可以創造高的報酬。

8.原來基金公司賺很大，每年收取2.5%的管理費，5年就等於向你收了10%的管理費(35億美金的2.5%管理費，一年等於要收8千7百50萬美金的管理費)。
 

投資人若是沒有時間選股或研究股市，可以等待下次黑天鵝來襲時，又或是金融海嘯來臨的時候，買入指數型基金，並且長期持。

因為這也是很好的長期投資方法，美股S&P500指數型基金或台股的指數型基金都是不錯的選擇，除非美國垮台了，從此一蹶不振，你才可能會產生永久的虧損，但那時可能你的房子，台幣，美金等資產，可能也都跟著貶值了，當然，這是以台灣目前的情況仍然是重度依賴美國貿易為前提之下，可能發生的事。

(參考原新聞連結)

以下是這篇新聞的翻譯內容：

大約十年前，華倫巴菲特做了一個一百萬美元的賭注：通過投資於一個完全不需要管理，低費用，廣泛投資的市場指數型基金，他可以擊敗一個擁有超高投資技術團隊所掌舵的對沖基金。他的對手是Protege Partners，一個在紐約擁有35億美元資產管理的對沖基金。
 

雙方握手同意這場賭注，賭注設定輸家將得捐贈100萬美元給贏家所指定的慈善機構，時間設定為10年。
 

在剩下不到兩年的時間，2017年12月31日到期日前，巴菲特已經在Omaha慶祝波克夏的年度股東大會。
 

他簡單的陳述S&P500的指數型基金已經超越對方的對沖基金40%以上，他同時說到：「我相信這是世界上最重要的投資課程。」
 

儘管經歷了2008的下跌，當時指數型基金下跌了37%，而對沖基金卻只有23.9%的損失，只是指數型基金後來以驚人的力道反彈。在最好的一年，2013年，廣泛投資的市場指數型基金創造了32.3%的收益，與此同時，對比對沖基金，對沖基金卻只創造了11.8%。事實上，指數型基金在過去8年的6年之中，都狠狠擊敗了對沖基金的回報率。

 
他們並不會在沒有任何理由之下稱巴菲特為世界上最偉大的投資者，但巴菲特並沒有在那裡幸災樂禍（好吧，也許只是一點）。他繼續解釋為什麼他决定挑戰與批評那些投資管理業。這並不是說那些基金公司的經理人不擅長選擇投資標的，而是因為他們所收取的管理費用相當的高昂，2% - 3%的年管理費率是常見的，這完全殺死他們客戶的回報。而我所投資的先鋒500指數型基金只有一個0.16%的費用率。
 

他說：「[輸了40%]，對於對沖基金而言，這可能聽起來是一個可怕的結果，但對於基金經理人而言，這並非是一個可怕的結果。如果你每年都有一次2到3個百分比的管理費可收取，那就是很多錢(35億美金的2.5%管理費，一年等於要收8千7百50萬美金的管理費)…這是一個令我難以置信的管理費用，這也是我做這個賭注的唯一原因。」
 

巴菲特一直建議他的追隨者應該堅持買進低管理成本的被動指數型基金，它可以提供一個廣泛分布於整個股市的投資方法，同時只要付出小部分的管理費用（一般是半個基點或更低）。他對美國經濟的信心一如既往，儘管2008年金融危機打擊了數以百萬計的投資大眾。
 

他說：「這是如此的明顯，當所有那些以管理投資人的資金為商業目的的人，都在告訴你，你的做法應該要與以前不一樣，但事實上你並不需要如此，你只需要輕鬆坐著，並讓美國的企業來為你賺錢。」
 

指數型基金的表現同時告訴我們一件事，投資人若是在2008年沒有將資金抽離股市，而繼續持有到今日，此時的投資績效將遠遠高於當時把資金抽離股市，而且並不再進場投資。巴菲特抨擊那些當時試圖說服顧客離開投資市場的投資顧問。
 

他說：「這個世上沒有一個投資顧問會告訴你，你只需要買進S&P500的指數基金，並且在未來50年的時間之內都不要動它。因為這不是投資顧問應該要做的事，因為這樣的投資顧問絕對賺不到任何的管理費用。」