價值知識

作者：洪鑒穩   |   2020 / 10 / 16

文章來源：智股網價值知識   |   圖片來源：智股網

我獨創的台灣百大優質企業營收趨勢圖，9月最新的趨勢出來了，不幸的是，近3月與近12月累計營收年增率，雙雙出現下滑的現象，難道台灣的景氣要開始反轉了嗎？

這項指標是我相當重視的景氣訊號之一，有參加過我的投資講座，或是閱讀過我的投資著作《耕股》的人，應該都了解這項指標的意義與計算方式。

簡言之，如果台股中體質最優的百家企業營收年增率是向上的，代表台灣景氣是處於擴張的趨勢，反之則代表台灣景氣是處於收縮的態勢之中。

而最重要的是，此營收趨勢長期與台股指數呈正相關走向，也就是說，百大營收趨勢向上時，台股漲，反之則台股跌。

很不幸地，最新的9月營收出爐後，其計算結果並不理想，主因是近12月累計營收年增率有下彎的態勢(上個月的年增率是-1.11%，這個月是-1.63%，結束自自6月以來的漲勢)，而近3月的累計營收也也下彎的態勢，且下彎的幅度更加明顯(上個月是3.68%，這個月是0.02%)。

我們得知道，此項數據是包含台積電的高額營收數據，而台積電的營收其實還在創新高之中，所以這代表百大企業中，大部分的企業營收數據表現並不是很理想，導致連台積電的營收都無法將局勢撐起來。

幸運的是，近3月累計營收的數據目前還高於近12月的累計營收數據，所以下個月將會是關鍵，如果10月的營收數據出爐之後，近12月的累計營收數據仍向下衰退，那我們就很小心了，如近3月的數據又跌破近12月的數據，那就得相當相當小心了，因為這代表台灣景氣真的開始反轉了。

重點是，台灣景氣若不好，台股要續漲的機率就會很低很低。

有關此項指標的觀察與計算，我在我的投資著作《耕股》中，有做詳細的說明。

此數據揭露於我們的智股網之中：www.iqvalue.com，登入會員之後，點選主頁面的總經觀察站，就可看到此趨勢圖。

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