價值知識

作者：智股網   |   2022 / 05 / 13

文章來源：智股網價值知識   |   圖片來源：智股網

你知道嗎?靠著建立房屋買賣與遊戲虛擬寶物買賣的網路平台，每年也能低調且穩穩賺大錢，重點是這種獲利來源長期來看也是相當穩定。

今天，室長要介紹的數字(5287)，就是從事相關產業，同時它也是一家具備多項好條件的好公司，包含：

1. 強大的長期競爭優勢。

2. ROE逾35%。

3. 平均配息率逾90%。

4. ………….。

5. ………….。

以下是我們的分析..…

數字(5287)

數字(5287)是國內一家經營網路交易平台的廠商。旗下主要經營的入口網站包含有：8591寶物交易網、591房屋交易網、8891汽車交易網、518人力銀行(已更名為518熊班)等等。

其中，8591寶物交易網為國內最大的遊戲虛擬寶物交易網站之一，主要透過網路提供線上遊戲虛擬商品交易；591房屋交易網則為國內最大的線上租屋交易平臺，主要透過網路提供售屋、租屋、建案、頂讓、搬家等房地產資料網站。

另外像是8891汽車交易網、100室內設計、Tasker出任務等平台，長期也都有穩定的客群與流量。

簡單介紹後，我們來看看公司的財務狀況。

過去的獲利表現

(資料來源:智股網)

實質盈餘：

依照「智股網選股系統」中的八大財務指標分析系統，數字(5287)是一家長期實質盈餘大於5億的大型股，前五年的實質盈餘趨勢為成長、近兩年則是中立。

智股網目前系統2022年預估實質盈餘成長幅度為持平。

實質ROE：

依照「智股網選股系統」中的八大財務指標分析系統，近五年的平均ROE32.1%，符合我們最低要求10%的標準。

資盈率：

依照「智股網選股系統」中的八大財務指標分析系統，公司近八年資盈率只有一年超過100%，可見獲利還算可以支撐其擴張所需的資本支出。

獲利含金量：

依照「智股網選股系統」中的八大財務指標分析系統，近八年度的獲利含金量皆無低於80%，甚至八年期間每年皆接近100%，表現相當優異。

配息率：

依照「智股網選股系統」中的八大財務指標分析系統，近五年配息率101.35%，符合我們所制定的40%以上標準。

利潤率：

依照「智股網選股系統」中的八大財務指標分析系統，近五年平均毛利率77.51%，近五年平均實質盈餘利益率39.09%。毛利率以及實質盈餘利益率都符合我們要的標準(毛利率20%以上，實質盈餘利益率6%以上)。

董監持股比率：

依照「智股網選股系統」中的八大財務指標分析系統，董監持股比率14.98%，已達我們設定10%的標準。

綜合以上，依照「智股網選股系統」歷史財報數據，數字(5287)過去長期的表現整體來看，表現算是水準之上。尤其是利潤率的部分，可以說該公司真的是做了一門好生意。

整體來看，我會給公司【合格】的標準。

近期狀況

(資料來源:智股網)

從「智股網選股系統」中的盈餘成長觀察表中看到，公司四月營收約1.64億元，年增17%，創歷年同期新高。

另外，公司在11日也已公布第一季財報，因各平台穩健貢獻營收，稅後淨利達1.49億元，年增4%，每股盈餘3元。其中，觀察數字第1季各平台營收比重，591房屋交易網占62%、8591寶物交易網占23%、8891汽車交易網占7%、518熊班人力平台占7%。

(資料來源:智股網)

以年增率趨勢圖來看的話，公司長天期年增率仍是穩定向上，短天期仍是有短暫滑落之後回穩。

(資料來源:智股網)

另外，室長今天為各位介紹近期智股網新加入的圖表—營收均線圖。

技術分析上的均線，指的是代表過去一段時間的平均成交價格。也就是說，過去一段時間(日線、周線、月線)市場的「平均成交價格」。 如果均線的價格越來越高，代表投資人看好這檔股票，願意花比較高的金額買入，也就代表現階段市場趨勢是往上。

相同的道理，一家公司過去一段時間(3月、6月、12月)，若其均線有越來越高的趨勢，代表公司的營運趨勢持續在往上。

從上表的營收均線圖中，公司6月、12月均線皆仍在向上，3月短期遇到小亂流後也開始恢復往上，顯示公司目前的營收短中長期來看，均有越來越好的趨勢。

因此，智股網目前系統2022年預估實質盈餘與EPS成長幅度分別為0%、(-16)%。

不過，室長看完最新發布的新聞稿與一些資料後，我認為今年雖然疫情仍然嚴峻，但是公司今年EPS仍有機會維持與去年持平狀況，甚至微幅成長。

未來展望

觀察這家公司表現可以發現到，數字過去八年其實只算的上是一家「穩健」型的公司，第一季營收表現最佳的是台灣591房屋交易網，其餘像是8591、8891、Tasker出任務外包網等平台，只能說算是表現穩健。

第二季展望的話，仍需觀察國內疫情對市場衝擊的變化為主，目前說不準，不過，下半年台灣疫情若能有效得到控制，那麼房市、車市需求仍在的話，加上人力服務與婚宴商機，相信公司中長期的營運展望仍是有機會穩健成長。

結論

數字科技主要經營入口網站平台，市場聚焦在國內，其中8591寶物交易網、591房屋交易網、8891汽車交易網、518人力銀行等，在同性質平台算得上是前幾名的領導品牌。

重點是公司專注在特定利基型市場的長期經營，我們都知道，要開發一網路平台對於一家上市櫃廠商來說，其實並非什麼難事，但是要達到一定的使用者流量以及知名度的話，那麼光是打廣告的預算可能會是天文數字，所以，一旦網路平台成功建立起來後，伴隨而來的就是具有後進者的高進入門檻優勢以及穩定的獲利保證。

雖然台灣市場不大，但該產業經營得當且具規模的話，通常在品牌知名度與會員的黏著度都會是一項強大的優勢，因此，公司目前為止在台灣市場上算是有長期需求優勢的搜尋成本與習慣效應。

(資料來源:智股網)

我們從「智股網選股系統」中的價值觀察表中看到:

數字目前價值回報率歷史比較值為100，顯然目前這位置已算是便宜區間。本益比15.21也比前五年平均值18.18來的低。

IQVALUE成長指數75，成長力道算是還可以。

前三年平均殖利率為6.25%，今年公司擬將配發11.3元現金股利，換算下來，今年現金殖利率也將近有5.6％左右，仍算是相當不錯。

總之，數字科技雖然不是爆發成長性的公司，然而長年的營運表現卻相當穩定，且擁有長期競爭優勢，外加歷年與今年的殖利率表現皆不錯，確實是一家值得留意的好公司名單。

以上分享。

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