價值知識

作者：智股網   |   2022 / 05 / 27

文章來源：智股網價值知識   |   圖片來源：智股網

不知道各位現在平常看盤都是使用哪款軟體?

最早期都是要跑去證券交易所才能看到股市當日行情，然後逐漸演變到在家裡用電視、電腦來看行情，近幾年進階到用手機就能看盤，甚至買股票了。

今天要介紹的三竹資訊(8284)，可以說是市場上最老字號的看盤軟體廠商之一了，同時目前仍有超過百萬的使用戶，也算是看盤軟體界的隱形冠軍。

除此之外，同時它也是一家具備多項好條件的好公司，包含：

1.殖利率逾5.5%。

2.擁有長期競爭優勢。

3.股價便宜。

4. ………….。

5. ………….。

以下是我們的分析..…

三竹(8284)

三竹資訊(8284)是國內一家資訊服務軟體廠商，主要的營業目包含語音報價交易系統、行動證券交易系統、企業簡訊系統、APP研發代工、行動銀行應用系統、電信加值行動金融平台及Smart TV創新研發等。
 

目前為國內第一大行動證券交易系統供應商，其中行動裝置的看盤軟體逾90%市佔率。公司在2012年興櫃掛牌，2020年5月轉上櫃。

簡單介紹後，我們來看看公司的財務狀況。

過去的獲利表現

(資料來源:智股網)

實質盈餘：

依照「智股網選股系統」中的八大財務指標分析系統，三竹資訊(8284)是一家長期實質盈餘小於5億的小型股，前五年、近兩年實質盈餘趨勢皆為成長。

智股網目前系統2022年預估實質盈餘成長幅度為31%。

實質ROE：

依照「智股網選股系統」中的八大財務指標分析系統，近五年的平均ROE17.23%，符合我們最低要求10%的標準。

資盈率：

依照「智股網選股系統」中的八大財務指標分析系統，三竹資訊(8284)近八年資盈率只有一年超過100%，可見獲利還算可以支撐其擴張所需的資本支出。

獲利含金量：

依照「智股網選股系統」中的八大財務指標分析系統，近八年度的獲利含金量有兩年低於80%，這樣仍算可接受範圍。

配息率：

依照「智股網選股系統」中的八大財務指標分析系統，近五年配息率46.26%，符合我們所制定的40%以上標準。

利潤率：

依照「智股網選股系統」中的八大財務指標分析系統，近五年平均毛利率24.78%，近五年平均實質盈餘利益率8.97%。毛利率以及實質盈餘利益率皆符合我們要的標準(毛利率20%以上，實質盈餘利益率6%以上)。

董監持股比率：

依照「智股網選股系統」中的八大財務指標分析系統，董監持股比率15.21%，剛好達到我們設定10%的標準。

綜合以上，依照「智股網選股系統」歷史財報數據，三竹資訊(8284)過去長期表現算得上優秀，個別數據也沒有特別好挑剔的地方，唯獨公司是在2020年從興櫃轉上櫃，上市時間差不多剛好兩年左右，這是美中不足的地方。

整體來看，我會給公司【持續觀察】的標準。

近期狀況

(資料來源:智股網)

三竹資訊最新4月營收為1.94億元，年增13.2%，累計前4月營收7.8億元，年增18.64%。雖然月增率的波動起伏有點大，但整體前四月仍是偏向成長。

三竹公布的第1季財報中，單季營收為5.86億元，年增率20.54%，營業利益0.69億元，合併稅後淨利0.64億元，年增率為83%，稅後盈餘為1.37元。

雖然每個月營收跳動幅度有點大，但是今年第一季以來的表現，營收與獲利目前均創下歷年來同期最佳紀錄。

(資料來源:智股網)

另外，從營收均線圖中(如上圖)，可看出公司短期營收均線跳動很大，不過，中長期均線仍是往上趨勢，因此，仍是偏樂觀看待。

智股網目前系統2022年預估實質盈餘與EPS成長幅度分別為31%、31%。

不過，我偏保守一點，預估獲利仍會成長，但幅度沒那麼大，成長落在8-12%區間，大概4.5元上下吧。

未來展望

雖然三竹資訊是2020年才從興櫃市場轉上櫃，但是我們從「智股網選股系統」中的八大財務指標分析系統，可以看到，三竹資訊長期實質盈近五年仍在成長、轉上櫃後的近兩年實質盈餘趨勢也還在成長，顯然現階段公司仍處在一個成長周期。

至於未來的展望，我們從年報資料中可以看到，公司近年在APP專案代工及企業即時通開發的策略上仍是相當積極態度。

三竹現在已是國內第一大行動證券交易系統龍頭廠商，不過仍持續在整合更多加值服務，並開發新的通訊技術，除了行動看盤平台之外，公司近兩年在簡訊發送、App 開發、企業即時通營運也持續還在成長。

因此，隨著公司現階段仍積極在擴大營業規模，未來我認為營運仍有穩健成長的空間。

不過由於券商看盤軟體部分市佔已太高，或許成長性有限，我們可以從公司其他領域的研發與創新做重點觀察與追蹤。

結論

三竹憑藉著多年培養的專業經營團隊與研發實力，在台灣金融智慧型語音下單系統市佔率高達95%、行動金融資訊交易平台市佔率更達100%，另外在電信業行動平台部分，更與國內五大電信業者合作提供即時的金融資訊服務，市佔率也近100%。

因此，雖然國內資訊服務軟體產業業者眾多，而三竹專攻的行動看盤領域可以說已具備小眾利基型市場的規模優勢。

另外，我們可以發現到國內的金融證券業者對於目前的交易系統都是比較謹慎保守，一旦證券業者使用公司所開發的系統，新的競爭者很難去搶市，因此公司也有高轉換成本的優勢。

(資料來源:智股網)

我們從「智股網選股系統」中的價值觀察表中看到:

三竹目前價值回報率歷史比較值為100，目前這位置算偏便宜區間。本益比9.99，雖然價格從今年3月以來已漲了一大段，但目前來看仍算是相對低檔區間。

IQVALUE成長指數97，目前的成長力道可說是相當強勁。

前三年平均殖利率為5.22%，今年擬發放3元現金股利，換算下來目前有逾5.5%殖利率，比之前平均值更好一點點。

總之，三竹雖然只是一家長期實質盈餘小於五億的小型股，然而，我們從公司近幾年營運的積極度與近兩年的超過5%殖利率來看，確實是一家值得留意與追蹤的好公司。

以上分享。

警語：
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