價值知識

作者：智股網   |   2020 / 09 / 24

文章來源：智股網價值知識   |   圖片來源：智股網

今天要跟大家講一則故事，在1973年美國普林斯頓大學伯頓.墨基爾教授，也就是《漫步華爾街》的作者，他做了一個實驗：

他把一隻蒙著眼睛的猴子向華爾街日報的證券版投擲飛鏢，以此隨機選出納斯達克上市的股票當投資組合，結果發現猴子選出的股票的表現比專家選出的股票表現更好。經過這次猴子投擲射飛鏢選股的事件，讓市場上很多投資人誤認為專家戰勝蒙眼猴子都很難，更別談戰勝市場了。

真的是這樣嗎?

這個故事其實還有續集，只是很多人或許沒注意，那就是經過多年之後的1988年，《華爾街日報》開設了一個《投資飛鏢》專欄，並舉辦了另一場投擲飛鏢選股實驗。

《華爾街日報》請內部四位員工代替猴子投擲飛鏢選股，另一邊則是邀請四位專業分析師透過其專業選股方式選出他們喜愛的股票，四位工作人員與四位專業分析師每人在固定一段時間各選出一檔個股，並分別形成兩個投資組合，這場比賽從1988年開始到2002年整整持續了14年，交易次數共100次，最後，猴子射飛鏢組合共勝39次，專業分析師組贏了61次，而績效的部分，專業分析師組以平均報酬率10.2%贏過猴子射飛鏢組的3.5%，而同期道瓊指數六個月的平均報酬約6.8%。經過14年的比賽，最終猴子射飛鏢組不但輸給了專業分析師，甚至更低於市場指數的表現。

這項比賽的結論告訴我們什麼?

1.在隨機條件下猴子蒙眼選股有一定機率贏過市場，甚至是專業人員，這也證明了市場是充滿了隨機性、偶然性以及不確定性，沒有人或哪位高人能精準預測市場。

2.猴子蒙眼射飛鏢選股也會有贏的時候(100次贏39次) ，證明市場並非我們所想像的那樣可以完全預測。不過從贏的次數與報酬率來看，也證明了市場的交易，是可以透過努力研究與選股能力來提高投資績效。

3.猴子蒙眼射飛鏢選股，當然，遲早都會中一次，但是經不起長時間的檢驗。

結論

市場先生的脾氣充滿了不確定性，但是透過學習當自己投資能力、投資思維以及心理素質逐漸提高下，市場的不確定性是可以讓你達到相對可控制的，同時，我們需要有一套好的系統來保障正確的投資能長期順利進行，透過時間這位好朋友，讓投資人能在漫漫的投資路上成長，逐步獲得長期穩定的獲利與成就感，這是我們認為最重要的。

最後，從網路上看到的一句話來當結論：「你自己外在的投資績效是由你的內心世界決定的。」