價值知識

作者：洪鑑穩   |   2020 / 10/ 21

文章來源：智股網價值知識   |   圖片來源：智股網

現在到底還要不要繼續存金融股呢？這是近期舉辦講座時，最多投資朋友問我的問題之一。存股的本質其實就如同價值投資法，在選對好公司的股票後，買進便長期持有，只是這種只買進單一檔股票或單一產業的股票作為存股，其實是一種被極度簡單化的價值投資法。

有些經驗較豐富的投資人其實應該都曉得，這種存股熱潮，其實每過一段時間就會開始流行，過去有存股中鋼，存股台塑四寶等等的潮流，但我們不難發現一件事，每當這股熱潮起來之後，過幾年時間就會退燒，Why？

原因自然是熱潮起於股價漲，退潮也始於股價跌。每當潮流起來時，除了媒體的標題經常會出現類似的議題外，還會出現許多所謂的存股達人，這些存股達人會被媒體追捧一陣子，然後就有一推投資人跟風，而被追捧的標的也會因此而高漲。

但這類型的股票也會有其循環週期，當公司的獲利不再如此亮眼之時，漸漸地股價也會隨之下跌，而且會有一段頗長的低潮期，直到下一次循環再起，但股價會不會回到當時被存股族所追捧的價格呢？那就不一定了。

有人會說，那金融股現在的價格不好，此時不就是應該危機入市的時候嗎？話是這樣講沒錯，但重點來了：

1.台股指數目前在接近13000點的位置，風險本就偏高。

2.未來如果你的存股下跌30%、40%、50%，你會受得了嗎？

3.大部分的金融股近期獲利並不好，而且很可能還會不好一段時間。

根據我們智股網選股系統的最新預估：

華南金   今年獲利預估虧損。

富邦金   今年獲利預估 -43.65%

國泰金   今年獲利預估 -59.20%

開發金   今年獲利預估 -77.60%

玉山金   今年獲利預估 -50.33%

元大金   今年獲利預估 -24.39%

兆豐金   今年獲利預估 -65.28%

永豐金   今年獲利預估 -57.28%

第一金   今年獲利預估 -56.55%

合庫金   今年獲利預估 -54.74%

上海商銀 今年獲利預估 -38.61%

可以說是每家都衰退，所有金融股今年度的獲利幾乎都是腰斬的那種。我們得知道，當市場萬一出現一隻又大又肥的黑天鵝時，市值過高的股市本身就非常脆弱的情形下，市場很可能會被嚴重下殺，此時這種在高峰時期被追捧的股票，會跌得比其他股票都深，尤其是他的獲利在當下有成長性的疑慮。

不要跟我說你會受得了那種幾乎腰斬的跌價方式，因為你還沒有真的遇到，尤其是近期才剛開始買金融股做存股的年輕朋友，沒有經歷過那種真正嚴峻的恐慌時期，是無法體會得了那種心理的壓力。

那些真正有在存金融的人，其實人家都已存了好多年的時間，我就認識有一位朋友存玉山金存了快9年之久的人，人家口袋都已賺飽飽，加上當時取得成本之低，不用太擔心股價腰斬的風險。此時才要跟風存金融股的投資朋友，不是不行，但不應該在此時用此極度被簡單化的價值投資法進入股市，並且不做好資金持股比例的控管，以及不適當分散風險。

這裡我必須特別強調，存股本身是一種非常好的投資模式，但方法要對，不然同樣也會承擔嚴重的虧損風險。所以我會建議想要存股的人，應該做到：

1.適度分散風險，這種只存單一個股，或是單一產業的股票作法，其實是風險偏高的作法。

2.真的只想存金融股，非金融股不買的人，若是以定期定額的方式買進，建議把買的資金減少，例如本來預計每月只投資1萬的人，在股市上萬點的時間，減少5000元，9000點的時候6000元，8000點的時候7000元，7000點的時候1萬，並把之前沒用到的金額也全部用上。

3.會存多檔金融股的人，建議存0050，因為績效會更好。

金融股一直都是我投資組合中的核心持股之一，因為台灣的金融業本身就具備長期競爭優勢，而且過去的獲利表現都很好，但當你懂得其實台股中還有許多與金融股一樣穩定與安全的好公司時，只存金融股的意願可能就會很低。

智股網 創辦人

洪鑑穩