價值知識

作者：智股網   |   2020 / 10/ 23

文章來源：智股網價值知識   |   圖片來源：智股網/網路

本月份的蘋果發表iPhone 12系列新機，首次全數採用OLED螢幕，市場傳出，記憶體廠華邦電(2344)首度成為iPhone新機外掛NOR Flash晶片獨家供應商，也帶動華邦電下半年營運續旺。

我們來檢視一下它近幾年的財務狀況如何…

實質盈餘：

華邦電實質盈餘大於5億為大型股，前八年的實質盈餘起起伏伏，不過近兩年是衰退。

實質ROE：

近五年的平均ROE8.13，不符合我們最低要求10%的標準。

資盈率：

近五年的資盈率控管不合格。

獲利含金量：

近八年獲利含金量整體而言在合格範圍內。

配息率：

近五年配息率47.43%，符合我們所制定的40%以上標準，我們給予中立。

利潤率：

近五年平均毛利率30.72%，近五年平均實質盈餘利益率7.97%。

兩項皆符合我們的標準(毛利率20%以上，實質盈餘利益率6%以上。)

董監持股比率：

董監持股比率29.67%，高於10%的標準。

綜合以上歷史財報數據，我們給中立的標準。

不過我們還是要讚嘆華邦電的創新能力，過去的華邦電歷經記憶體產業最震盪劇烈的歲月，最慘曾大虧百億元，經過不斷聚焦突圍找出產品定位，如今已是全球SPI NOR Flash最大供應商。

本次又得益中美兩國科技戰的轉單效應，產能從7月就開始滿載，現在隨著iPhone 12新機拉貨力道增強，加上部分客戶預先備庫存，華邦電目前產能持續滿載。

展望明年，法人認為在5G手機技術要求下，加速推升OLED面板手機滲透率，明年OLED需求可望持續成長，可望續帶動NOR Flash需求續增。