價值知識

作者：智股網   |   2020 / 11 / 10

文章來源：智股網價值知識   |   圖片來源：智股網

美國大選大致底定，瑞輝宣佈新冠疫苗90%有效，許多不確定性似乎都快解除了，昨日(9日)台股不僅突破萬三關卡，盤中更再創台股歷史新高。這波行情不知道您有沒有賺到呢?

今天我們來分享一下橋水基金創始人達里歐先生的一些投資經驗，他可以說是目前為止在華爾街最佳的對沖基金經理人之一，他的投資管理公司管理著超過1500億美元，投資績效長期大多數能跑贏大盤。在投資領域方面，相信我們可以從達里歐中學到一些經驗教訓。這裡總結了他的三點重要經驗給到大家參考。

一.不要對短暫的衝擊反應過度

達里歐說過：“我試圖不對瞬時事件做出反應，但我認為有太多人對此做出反應。從長遠來看，投資和市場受到許多事件的影響。最好不要根據短期衝擊做出重大決定。”

這個想法既簡單又客觀。雷·達里歐、卡爾·艾康（Karl Ikarn）、卡拉曼以及巴菲特等投資大師可能會採取類似的方法應對突然的經濟衝擊和市場衝擊。

例如，假設你在年初因新冠疫情衝擊而在市場恐慌時出售所有股票，那麼你將會承受虧損和錯失機會，並無法享受隨後恢復的市場報酬。相同的，追逐熱點也可能會受到損害，當股市強勁多頭時，許多股票的溢價會變得很高，在這種情況下，你可能很難做出明智的選擇。

二.不要過分關注過去

如果你過去的投資報酬不錯，那麼你傾向於繼續持有原有資產組合。達里歐說過：“不要誤會曾經上漲的股票仍然是優勢。”

我們來回顧一下傑西潘尼(JC Penny)公司。傑西潘尼是美國最大的連鎖百貨之一，過去的股價曾超過每股80美元，但現在的交易價格僅剩0.26美元。現在對所持有的公司在業界和產業內發生了什麼，並要進行獨立的分析研究比調查研究過去曾給你帶來巨額報酬的公司要重要得多。來到2020年，零售業發生了很大變化，電子商務的興起被稱為傳統百貨商店的噩夢，傑西潘尼顯然無法適應新趨勢。它們旗下許多商店已經過時，公司積累了很多債務，對傑西潘尼投資人來說，一個好時代會永遠持續下去是一個非常嚴重的錯誤的想法。

三.投資組合多元化的重要性

作為投資人，很重要的一點是你必須意識到並非自己所做出的投資決策都是正確的。

達里歐一向主張多元化的重要性。你可以通過將資金投資於多種資產來避險。多元化的投資可以最大程度地提高風險報酬率，這是因為通過適當混合各種資產可以降低風險。

如果你想做好多元化投資，就要知道降低風險的方法，這與在賽馬場/賭場上下注100美元差不多。

如果你在賽馬場能勝出，那其中一個策略是把錢分散到全部馬匹中，你獲勝的機會自然會將大大增加，這也有一個先決條件，你有足夠的資金去做到買全部馬都會贏。

當然對於一般散戶而言，可能沒有足夠的資金去買下全部的馬，但是適度的分散風險與創造自己的投資組合策略也是不錯的選擇。

最後

其實股市中並沒有所謂唯一的正確道路，能引領你追求成功。市場上我們看到的頂尖交易者所運用的方法各有不同，有些人是純粹的基本分析派；有些人只採用技術分析；還有一些人兼用這兩種方法。有些交易者認為兩天就是長期操作，另一些人則認為兩個月仍屬短期操作。有些人側重定量方法，另一些人則仰賴定性因素做決策…..總之，投資方法與原則百百種，重點是自己是否有找到一種適合且長期具有穩定報酬的投資方式與原則而已。因此，身為一般投資人，平時就要關注自身是如何進行投資決策，並不斷學習和實踐。